اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة سوسن الجزائرية
هناك عدة إعتبارات لنقول أن التمويل بالأسهم أحسن أو بالسندات أحسن وهي:
- الأرباح المحققة
- الوفر الضريبي
- الهيكل المالي للمؤسسة( نسبة التمويل بالسندات)
طبعا كلنا نعرف أن التمويل بالسندات يحقق للمؤسسة وفرا ضريبيا باعتبار أن فوائد السندات تسجل كمصاريف (صنف 6) عكس الأسهم التي لا تسجل عوائدها المدفوعة إلى حامليها على شكل مصاريف، إلى حد الآن فالسندات تبدو أحسن من الأسهم لكن إلى أي حد يمكن للمؤسسة أن تعتمد على السندات، بما أن السندات عبارة عن ديون على المؤسسة عكس الأسهم فمن غير المعقول أن نجد مؤسسة ممولة 100% بالسندات هذا من جهة ومن جهة أخرى فكلما زاد نسبة التمويل بالسندات --أي الديون- صَعُبَ ايجاد مقرض ( شخص يشتري هذه السندات) وزاد معدل الفائدة والمؤسسة في هذه الحالة ستكون مثقلة بالديون كما ستصبح تحت رحمة أصحاب السندات (أي تابعة للغير).وهناك نقطة أخرى غير الوفر الضريبي والهيكل المالي والمتمثلة في الأرباح المحققة من طرف المؤسسة فإذا كانت أرباحها أكبر من الفوائد التي تدفعها على السندات فمن الأفضل لها أن تعتمد خيار التمويل بالسندات بينما إذا كانت أرباحها أقل من الفوائد التي تدفعها على السندات ففي هذه الحالة ستتكبد خسائر لأن ما تجنيه من أرباح لن يكفي لتغطية فوائد السندات لذا فالأفضل هنا أن تعتمد على خيار التمويل بالأسهم.
أتمنى ان اكون قد استطعت إيصال الفكرة
تمنياتي بالتوفيق للجميع
|
مشكورة أختي على هذا الشرح الوافي
و لكن لي سؤال : على أي مقياس ( مادة) اعتمدي في هذا التحليل؟
( تقرير عن مشاركة سيئة )، و الموجودة أسفل كل مشاركة .
2008-09-03, 13:08
العرض المتطور
