سؤال في التسيير المالي

[laghouati]

لدينا مؤسسة تنتجتنتج و تبيع بالجملة بسعر 9.5 دج للوحدة . و قد تم اعداد البيانات اللازمة و المتعلقة بالسنة :
كمية الانتاج و المبيعات :80000 وحدة
مصاريف الانتاج المتغيرة :40000 دج
مصاريف البيع و الادارة : 20000 دج
تكلف المواد الاولية المباشرة 4 دج للوحدة و العمل المباشر 1 دج للوحدة .
اما المصاريف الثابتة تبلغ 140000 دج للانتاج و 60000 دج للادارة و البيع

المطلوب:
احسب الحد الادنى لكمية المبيعات و التي تحقق نقطة التعادل .

[hamassat]

لدينا:
ن ص = رع - ت م - ت ثا
= (س ب و - ت م و) *ك - ت ثا

س ب و : سعر البيع الوحدوي
ت م و : التكلفة المتغيرة للوحدة
ك : الكمية
ت ثا : التكاليف الثابتة

و لدينا :

س ب و = 9.5 د و

كمية المبيعات = 80000 و

التكاليف المتغيرة = 40000+20000+4(80000)+80000 = 460000

ت م و = 460000/80000 = 5.75

التكاليف الثابتة = 140000+ 60000 = 200000

و منه :

0 = (9.5-5.75) *ك - 200000

ك = 200000/3.75

ك = 53333 وحدة.

[laghouati]

اشكرك كثيرا لكن الفاصلة حيرتني
لكن الطريقة صحيحة 100% و بذلك يجب ان نكون متاكدين من النتيجة

[hamassat]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة laghouati

اشكرك كثيرا لكن الفاصلة حيرتني
لكن الطريقة صحيحة 100% و بذلك يجب ان نكون متاكدين من النتيجة

الفاصلة لا تهم و لا تعني أن النتيجة خاطئة

خاصة اذا كنت متأكدا من صحة الطريقة

فقد كانت تصادفنا مع الأساتذة و لا تعبر بالضرورة عن خطأ

العفو و أنا مستعدة للتعاون في حل مثل هذه التمارينات

[laghouati]

السلام عليكم
ماذا يقصد بالرفع المالي و الرفع التشغيلي و الرفع المشترك ؟؟؟؟
ماذا يقصد باثر المقص ؟؟؟
ماهي حالات الرفع المالي و ماهي قرارات المالية لكل حالة ؟؟؟

[hamassat]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة laghouati

السلام عليكم
ماذا يقصد بالرفع المالي و الرفع التشغيلي و الرفع المشترك ؟؟؟؟
ماذا يقصد باثر المقص ؟؟؟
ماهي حالات الرفع المالي و ماهي قرارات المالية لكل حالة ؟؟؟

سأبحث في الموضوع و آتي بالجواب ان شاء الله

[hamassat]

تتمثل الرافعة المالية أو الرفع المالي في اعتماد المؤسسة على القروض طويلة الأجل لرفع ربحية السهم

ان الأموال الدائمة في المؤسسة تتكون من أموال المساهمين و القروض طويلة الأجل

فاذا كان أصحاب القروض يتلقون معدلا ثابتا نسبيا على توظيف أموالهم

فان حملة الأسهم لا يتلقون أرباحا الا اذا تحققت فعلا و يزيد ايرادهم بزيادة تلك الأرباح

و تقع على المسير المالي في المؤسسة مهمة رفع تلك الأرباح

و لكون تكلفة التمويل من القروض طويلة الأجل هي في العادة أقل من تكلفة تمويل الأسهم

فاذا كانت ظروف السوق رائجة و على استعداد لتقبل المزيد من المبيعات

زادت حاجة المؤسسة الى تمويل دائم جديد.

فتزيد المؤسسة من الأموال الدائمة برفع مقدار القروض طويلة الأجل للاستفادة من فرص ربح جديدة

فالأرباح سوف ترتفع مادام ارتفاع الايرادات من المبيعات اكبر من ارتفاع عبء الفوائد على القروض مع باقي الأعباء

تسمى هذه العملية بالمتاجرة بأموال المساهمين.

هذه القروض تمثل تكلفة ثابتة لا تتأثر بارتفاع أو انخفاض ايرادات المؤسسة من المبيعات

و ان التمادي في الاقتراض يؤدي الى الالتهام الكلي لهذه الارباح و هو ما يسمى ب"تبخر الأرباح"

ربحية السهم = النتيجة الصافية / الأموال الخاصة

و للمزيد من التوضيح اطلع على مرجع التسيير المالي لمبارك لسلوس

في التوضيح بالأمثلة

أما الرافعة التشغيلية( cle )فهي تترجم العلاقة التي تربط بين التغير في النتيجة و التغير في رقم الأعمال

وفق العلاقة التالية :

cle = (رقم الأعمال(ca) - التكاليف المتغيرة (cv))/ رقم الأعمال(ca) -التكاليف المتغيرة (cv) - التكاليف الثايتة (cf)

بمعنى أن الرافعة المالية تختلف عن الرافعة التشغيلية في كون

الرافعة المالية العنصر الثابت فيها هو الفوائد على القروض

بينما في الرافعة التشغيلية العنصر الثابت فيها هي التكاليف الثابتة الناجمة عن استخدام بعض الأصول

فهذه الأصول يقل عبؤها على المؤسسة كلما زادت الإيرادات المتولدة عن تشغيلها

و يصبح نصيب الوحدة الواحدة المنتجة من التكاليف الثابتة يقل بارتفاع عدد الوحدات المنتجة و يزيد بانخفاضها

و يظهر هذا الاشكال في التسيير المالي في المؤسسات التي تعتمد غلى آلات و معدات الانتاج الكبير العالية التكلفة


بقي الرفع المشترك و أثر المقص

أنا لا أعرف عنهما شيئا و هذه أول مرة اسمع بهما

لدلك لا تبخل علينا في الجواب اذا كان لديك .

[laghouati]

السلام عليكم
شكرا على المعلومات ...................

من اين لك معلومة ان ربحية السهم تساوي النتيجة على الاموال الخاصة ؟ اظنها النتيجة على
عدد الاسهم و الله اعلم
و النتيجة الصافية على الاموال الخاصة تساوي المردودية المالية
الرفع المشترك هو الجمع بين الرافعة التشغيلية و الرافعة المالية
لكن فيما يخص القرارات المالية الله اعلم .... ادا تحصلت على معلومات اقدمها لك مشكلة التسيير المالي هي كيفية قراءة البيانات
و المؤشرات و تحليلها و معرفة اتخاذ القرارات و اتخاذ البدائل اللازمة

[hamassat]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة laghouati

السلام عليكم
شكرا على المعلومات ...................

من اين لك معلومة ان ربحية السهم تساوي النتيجة على الاموال الخاصة ؟ اظنها النتيجة على
عدد الاسهم و الله اعلم
و النتيجة الصافية على الاموال الخاصة تساوي المردودية المالية
الرفع المشترك هو الجمع بين الرافعة التشغيلية و الرافعة المالية
لكن فيما يخص القرارات المالية الله اعلم .... ادا تحصلت على معلومات اقدمها لك مشكلة التسيير المالي هي كيفية قراءة البيانات
و المؤشرات و تحليلها و معرفة اتخاذ القرارات و اتخاذ البدائل اللازمة

[align=center]شكرا على هذه الملاحظة

فعلا تلك النسبة هي نفسها التي نقيس بها المردودية المالية

لكن في كتاب التسيير المالي ل(مبارك لسلوس)

في الدرس المتعلق بالرفع المالي أدرج مثالا توضيحا

أظهر فيه أن ربحية السهم تقاس بتلك العلاقة

و أنا لم أنتبه لذلك الا الآن

لم أعد أستوعب شيئا

كل مرة يظهر لنا شيء جديد هذا التسيير المالي

نسأل الله فقط أن يوفقنا جميع[/align]ا

[laghouati]

السلام عليكم
تمرين فيما يتعلق بقرار التمويل و السياسة التمويلية
اذا علمت ان شركة حققت في سنة حالية ما قيمته 400.000 وحدة من المبيعات. التكلفة التشغيلية المتغيرة للوحدة 1 دج اما سعر البيع فبلغ 2 دج لكل وحدة
التكاليف التشغيلية الثابتة 30000 دج .تدفع الشركة فوائد على ديونها تبلغ 10000دج .
وزعت الشركة ارباح على حملة الاسهم الممتازة بمبلغ 5000 دج
بلغت عدد الاسهم العادية 8000 سهم كما تخضع الشركة لمعدل ضرائب 35 %.مفترضا نمو المبيعات بنسبة 25 % عنما حققته في السنة الحالية
المطلوب
حساب درجة الرفع المالي - الرفع التشغيلي - درجة الرفع الكلي

من لديه برنامج دروس التسيير المالي في الجزائر و شكرا

[laghouati]

الرافعة التشغيلية هي نسبة التغير في النتيجة قبل الفائدة و الضرائب Ebit / نسبة التغير في المبيعات
الرافعة المالية هي نسبة التغير في العائد على السهم العادي /على نسبة التغير في النتيجة قبل الفائدة و الضريبة
الرفع الكلي او المشترك هو ضرب الرافعة المالية في الرافعة التشغيلية و نتحصل على العلاقة التالية
التغير في العائد على السهم / التغير في النتيجة قبل الفائدة و الضريبة
لما نقول التغير يعني وجود سنة حالية و سنة قادمة وفي التمرين يوجد لدينا نسبة التغير في السنة القادمة
ملاحظة : لايوجد فرق بين التكلفة التشغيلية المتغيرة و التكلفة المتغيرة ...............

[laghouati]

ماهي الاعتبارات اللازم اتباعها في اختيار المزيج التمويلي المناسب بالنسبة للمؤسسة ؟؟؟؟؟؟؟؟
ماهو الربح الصافي الذي يتعين على المؤسسة تحقيقة. و يكون مقبول من قبل المساهمين ؟؟؟؟؟

[lemd]

السلام عليكم وصحا فطوركم
هل من معلومات عن كيفية حساب الفجوة التضخمية و الانكماشية

[hamassat]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة laghouati

السلام عليكم
تمرين فيما يتعلق بقرار التمويل و السياسة التمويلية
اذا علمت ان شركة حققت في سنة حالية ما قيمته 400.000 وحدة من المبيعات. التكلفة التشغيلية المتغيرة للوحدة 1 دج اما سعر البيع فبلغ 2 دج لكل وحدة
التكاليف التشغيلية الثابتة 30000 دج .تدفع الشركة فوائد على ديونها تبلغ 10000دج .
وزعت الشركة ارباح على حملة الاسهم الممتازة بمبلغ 5000 دج
بلغت عدد الاسهم العادية 8000 سهم كما تخضع الشركة لمعدل ضرائب 35 %.مفترضا نمو المبيعات بنسبة 25 % عنما حققته في السنة الحالية
المطلوب
حساب درجة الرفع المالي - الرفع التشغيلي - درجة الرفع الكلي

من لديه برنامج دروس التسيير المالي في الجزائر و شكرا

الحل:

نتيجة السنة الحالية= رع- تم - ت ثا

= (400000*2)-(1*400000)-(30000)

=370000


رقم أعمال السنة اللاحقة= (400000*2)+(400000*2*0.25)

=1000000
نتيجة السنة اللاحقة = 1000000-400000-30000
= 570000

التغير في النتيجة = 570000-370000=200000

التغير في رقم الأعمال = 1000000-8000000=2000000


و منه الرافعة التشغيلية = 200000/2000000=0.1


يتبع .....................

[laghouati]

السلام عليكم

هل انت متاكدة من ان التغير يحسب هكذا ؟؟؟ اظنك مخطئة و الله اعلم التغير دائما يكون بالنسبة لسنة الاساس
مثلا : نتيجة السنة القادمة - نتيجة السنة الحالية /نتيجة السنة الحالية
والله اعلم زيدي سقسي......................
على كل يكمن صعوبة التمرين في وجود وفرة ضريبية بين القرض و الاسهم الممتازة و الاسهم العادية تكون هي الاخيرة
بحيث تكلفة القروض تحسب عليها الضريبة عكس تكلفة الاسهم الممتازة اما الاسهم العادية فتوزع بعد ما نحذف تكلفة القروض و الاسهم الممتازة و الضرائب