إستدعاء السندات

[maga]

السلام عليكم
من يستطيع منحي نظرة بيكة عن كيفية إستدعاء السندات أنا لم أفهمه و هو داخل في الإمتحان
أرجوا مساعدتي
و جزاكم الله خيرا

[**همسة حنين**]

السلام عليكم

بالنسبة لاستدعاء السندات فيقصد بها قيام الشركة المصدرة لهذه السندات بإعادة شرائها من حامليها على أن يكون هذا محدد في القرار الأولي لإصدار هذه السندات و هي محتملة أيضا بالنسبة للأسهم الممتازة مع قيام الشركة بتحديد سعر الإستدعاء في القرار الأولي

حيث الشركة تقوم بهذه العملية على حسب تقلبات سعر الفائدة في السوق
فكلما مالت التوقعات إلى حدوث تقلبات كبيرة في اسعار الفائدة ، كلما ارتفعت قيمة اختيار الاستدعاء الذي تملكه المنشأة ..إذ تزداد فرصة احتمال تنفيذه،

و منه لما تنخفض أسعار الفائدة في السوق .....يصبح متوقع من الشركة أن تقوم باستدعاء سنداتها المتداولة.....و تقوم بإحلال هذه السندات بسندات أخرى تتماشى مع معدل الفائدة الحالي لتحقق ربح أكثر................. و حامل السند في هذه الحالة ليس له الحق في الرفض لأنه قد مضى على القرار الأولي عند شرائه للسند و الذي بينت فيه الشركة امكانية استداعاء السند إذا أرادت و بسعر محدد

*و منه الهدف من سياسة استدعاء السندات هو تعظيم ثروة الملاك على حساب ثروة المقترضين*


مثال تطبيقي على استدعاء السندات:

مثلا شركة ما أصدرت سندات قابلة للإستدعاء بتاريخ استحقاق يمتد إلى 10 سنوات، و بقيمة اسمية للسند قدرها 1000 دج و بمعدل 12% و بسعر استدعاء 1050 دج
لنفترض أن:
معدلات الفائدة في السوق انخفضت فيما بعد انخفاض ملحوظ ....في هذه الحالة فإن السندات القابلة للاستدعاء على عكس السندات غير قابلة للاستدعاء فهي لن ترتفع قيمتها السوقية عن سعر الاستدعاء (أي 1050دج)
لماذا؟؟
لأن المشتري المحتمل في هذه الحالة يدرك أن الشركة قد تنفذ قرار الاستدعاء (أي يمكن أنها ستقوم بإعادة شراء هذه السندات) بسعر التنفيذ المنصوص عليه في قرار إصدار تلك السندات (1050دج)




أتمنى أن أكون قد أعطيتك لمحة و لو بسيطة على هذه السندات

و موفقة في امتحاناتك انشاءالله
سلاااااام

[maga]

بارك الله فيك , و هل يمكنك توضيح لي إن إستطعت كيفية الإختيار :إستدعاء السندات أم لا بطريقة حسابية
مشكورة

[maga]

هل من مجيب ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

[**همسة حنين**]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة maga

هل من مجيب ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

السلام عليكم أختي

لم أفهم ماذا قصدت بالتدقيق في السؤال الثاني

فإن أمكنك أعيدي صياغته بطريقة أخرى لربما استطعت بعون الله تعالى مساعدتك

سلاااااااااااام

[maga]

أقصد بذلك : كيف يمكن معرفة أن القرار الذي إتخذته الشركة صاحبة تلك السندات بإستدعاء سنداتها صائبا أم لا أي أنها بعملها هذا تحقق ربحا أو لا وجزاك الله خيرا

[**همسة حنين**]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة maga

هل من مجيب ؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة maga

أقصد بذلك : كيف يمكن معرفة أن القرار الذي إتخذته الشركة صاحبة تلك السندات بإستدعاء سنداتها صائبا أم لا أي أنها بعملها هذا تحقق ربحا أو لا وجزاك الله خيرا

السلام

أختي بما أن سعر الفائدة على السندات ثابت يعني مهما تغيرت القيمة السوقية للسند . معدل الفائدة عليها يبقى ثابت

الآن مثلا سند بقيمة اسمية 1000 دج و معدل فائدة 10 و سعر الاستدعاء هو 1050

فإذا انخفضت أسعار الفائدة في السوق يستلزم أنو القيمة السوقية للسند راحة ترتفع *لأنو لما تنخفض أسعار الفائدة يقابلها ارتفاع القيمة السوقية للسند لكن ماهيش راحة ترتفع أكثر على 1050 لأنو المشتري ماهوش رايح يقبل يشريها بكثر على 1050 لأنو يدير في بالو بلي المؤسسة ممكن راحة تستدعي هاذي السندات و بالتالي يخسر ..... و بالتالي الشركة في هذي الحالة راحة تخسر لأنو المعدل نتاع السندات راه كبير و القيمة السوقية مازدتش كثر على 1050 و هذا ماهوش في صالحها .... يستلزم تروح تستدعي هذيك السندات و تعاودلها معدل الفائدة مثلا 7 مادام راهي المعدلات في السوق راهي صغيرة و تعاود تطرحها للتداول و بالتالي راحة تحقق ربح من الفرق ما بين 10 و 7 *لأنو هي كي تمد معدل فائدة 7 خير على 10* يعني راحة تنقص عليها التكاليف*

بعكس أنو كون جات سندات غير قابلة للتداول مهما انخفضت أسعار الفائدة في السوق و القيمة السوقية للسند تزيد بزيادة انخفاض معدلات الفائدة بصح المؤسسة راهي تبقى تمد في معدل كبير على هذيك السندات

ومنه أكيد المؤسسة راحة تحقق ربح كي تستدعي السند


أختي الغالية انشالله تكون وصلاتك الفكرة بشكل صحيح و نكون جاوبتك على السؤال نتاعك
إذا حتجتي شيء آخر و قدرت نجاوبك عليه انشاءالله مانش راحة نبخل عليك و راحة نجاوبك بقدر المستطاع بعون من الله تعالى

بالتوفيق

و لي منك طلب صغير إن أمكن:

ما هو الفرق بين سندات المساهمة و السندات القابلة للتحويل إلى أسهم مع إعطاء شرح لكل واحدة منهما إن أمكن
و جازاك الله كل خير

سلااااااااااااام حار لك و موفقة

[maga]

مشكورة أختي العزيزة والله تعبتك معاي , لكن هذا فهمت من خلال مراسلتك الأولى المشكل هو أننا في الدرس إستعملنا قوانين كثيرة من بينها صافي القيمة الحالية , الوفورات الضريبية و غيرها ...............
أما سؤالك فإن شاء الله أن أكون قد أفدتك بما تريدين ؟؟؟؟؟؟؟؟؟
سندات الشركات المساهمة و التي تصدر عن القطاع الخاص برض الإقراض من الجمهور مقابل فوائد محددة و بضمان أموال شركات معينة , و بالتالي فهذه السندات لا تحظى بضمانتا حكومية , فتكون أكثر خطورة عن السندات الصادرة عن الخزينة الحكومية أو المصالح الإقليمية
و عليه فإن درجة خطورة هذه السندات ترتبط بالتصنيف الإئتماني للشركة المصدرة لها
السندات القابلة للتحويل إلى أسهم عادية : تسمح لحاملها بالإفادة من فروقات العوائد و المتيازات التي يمكن أن يحصلو عليها من عملية تحويل هذه , ولا شك بأنم ذلك يعود على الفوائد للجهات المصدرة أيضا بحيث أن هذه القابلية تحفز المستثمرين على شرائها مما يزيد من حجم الطلب عليها + أنها تقلل من مدفوعات الفوائد المستحقة من حاملي السندات المعنية و خاصةى عندما تزداد قيم هذه السندات

[**همسة حنين**]

لا شكر على واجب أختي

فأنا في عون اخوتي ما دام الله في عوني انشاءالله

لكننا نحن لم نتطرق لدرس كامل على السندات القابلة للاستدعاء كما ذكرتي إلا مجرد تعريف بسيط فقط ...لأن الأستاذ أراد أن يتطرق إلى درس تحليل العائد و المخاطرة لإدارة المحافظ الاستثمارية بشكل جيد لقوله أن هذا الدرس عادة ما يكون متواجد بكثرة في مسابقات الماجيستير و المسابقات الأخرى فلقد أحب أن نكون على دراية أكثر به ... و بالتالي ربما لهذا لم يتطرق للسندات القابلة للاستدعاء بشكل معمق.

موفقة و انشاءالله تجدين من يقدم لك مفاهيم أوضح مما أعطيتك انشاءالله

وجازاك الله كل خير على الأجوبة التي أجبتني عليها خصوصا بالنسبة للسندات القابلة للتحويل إلى أسهم أما بالنسبة للسندات فأنا لا أقصد أن السندات تصدرها شركات المساهمة .... لكن هناك سندات تسمى بسندات المساهمة و لم أجد عليها أي معلومة لحد الآن.

و هل لديك فكرة على ماهية السندات الصفرية؟؟؟؟


إذا وجدت أجوبة على أسئلتي سؤوافيك بها إن أردتي لزيادة معرفتك و الافادة طبعا.

دمتي في رعاية الله و إلى الملتقى غاليتي

سلااااااااااااام

[maga]

السلام الله عليك , أختي أعذريني على التأخر , بالنسبة لسندات الصفرية ليست لي أي معلومة , أما بانسبة للسندات المساهمة إعتقدت أنك نسيت كلمة المساهمة , أما في ههذه الحالة أعتذر ليست لي أي فكرة
إذا و جدتها لا تبخليها علينا , أتركك في رعاية الله و حفظه
سلاااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا اااااااام

[**همسة حنين**]

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة maga

السلام الله عليك , أختي أعذريني على التأخر , بالنسبة لسندات الصفرية ليست لي أي معلومة , أما بانسبة للسندات المساهمة إعتقدت أنك نسيت كلمة المساهمة , أما في ههذه الحالة أعتذر ليست لي أي فكرة
إذا و جدتها لا تبخليها علينا , أتركك في رعاية الله و حفظه
سلاااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا اااااااام

[COLOR="Blue"]و عليكم السلام و رحمة الله تعالى و بركاته

لا بأس أختي على التأخر فأكيد أنت في فترة الامتحانات ....فجميعنا قل تصفحنا للمنتدى بسبب الامتحان

**بالتوفيق انشاءالله....لك مني دعواتي**

بالنسبة للسندات الصفرية فقد تحصلت على معلومات على أنها: "هي سندات بمعدل فائدة معدوم، لكن العائد فيها هو نسبة ثابتة من رأسمال شركة المساهمة".....و الله أعلم

أما سندات المساهمة فلحد الآن لم أجد أي معلومة عليها

بارك الله فيك غاليتي و لك مني أصدق تحية
في رعاية الله

**موفقة انشاءالله**COLOR]

**