دراسة الجدوى

[محمد شرماطي]

دراسة الجدوى

1-كيفية اختيار مشروع مناسب :
1-1-تعريف المشروع Project

المشروع هو نشاط تستخدم فيه موارد معينة وتنفق من أجله الأموال للحصول على منافعمتوقعة خلال فترة زمنية معينة .
وقد يكون المشروع زراعي أو صناعي أو سياحي أو خدمي وقد يكون مشروع كبيرا أومشروعا صغيرا أو متوسط الحجم .وقد يكون مشروعا محليا أو مشروعا قوميا أو مشروعادوليا .
1-2-مصادر الأفكار للمشروعات :

من الناحية العملية تنشأ أفكار المشروعات غالبا من :
1. الطلب والاحتياجات غير المشبعة والمطلوب إنتاجها لتلبية هذه الاحتياجات .
2. وجود موارد مادية وبشرية غير مستخدمة ، وهناك فرص أو إمكانيات لاستخدامها فىأغراض إنتاجية .
3. المشاكل التي تعترض عملية التنمية تولد أفكار لمشاريع .
4. نقص التسهيلات التسويقية للسلع مثل النقل أو التخزين أو التصنيع أو التعبئة هذهالنقاط توحى للمستثمر بأفكار لمشروعات .
1-3-تحديد المشروع:

الخطوة الأولى فى تحديد المشروع :
التعرف على الأفكار لمشروع واختيار فكرة أو أكثر من بينها ... ويتطلب ذلك إجراءفرز أولى سريع للأفكار المتاحة أو إعداد أفكار جديدة أفضل .
الخطوة الثانية :
دراسة الجدوى المبدئية والانتقاء المبدئي للمشروعات يتطلب عملية صقل أفكارالمشروعات التي تبشر بالنجاح ، وإعداد دراسات جدوى مبدئية قبل الاستثمار Reversibility study تكفى لمجرد بيان مبررات اختيار المشروع وترتيب المشروعاتالمقترحة .
وحتى يمكن أخذ قرار معين بشأن جدوى هذه المشروعات بعد تقرير مختصر يشمل :


1. حجم الطلب وسوق السلعة أو الخدمة التي سينتهجها المشروع والمستفيدين أو منالمتوقع خدمتهم والمناطق المستهدفة من المشروع .
2. السلع والخدمات البديلة وتقديرات الإنتاج المناظرة لكل منها والتكنولوجياتالمستخدمة منها .
3. مدى توافر عناصر الإنتاج الرئيسية المطلوبة للمشروع .
4. مدة تنفيذ المشروع .
5. الحجم التقريبي للاستثمار ونفقات التشغيل .
6. أي قيود أو عوامل أخرى يمكن أن تكون لها تأثير هام على المشروع المقترح تنفيذهوالسياسات واللوائح والقوانين الحكومية الرئيسية ذات الصلة بالمشروع .
إذا اتضحت ميزه فكرة المشروع تحصل على معلومات إضافية أخرى عن المشروعمثل :
1. دراسة مفصلة للسوق.
2. مدى توافر المهارات الفنية اللازمة للمشروع .
3. دراسات تقييم نتائج المشروعات المشابهة للاستفادة منها .
4. الخصائص الاقتصادية والاجتماعية لسكان المنطقة التي سيقام فيها المشروع .
الخطوة الثالثة: معايير انتقاء المشروع :
في هذه الخطوة تطبق معايير عامة لانتقاء المشروع .
على سبيل المثال هناك أفكار لمشروعات يمكن استبعادها بسرعة إذا كانت :
§ غير ملائمة تكنولوجيا .
§ عدم توافر المواد الخام والمهارات الفنية بدرجة كافية.
§ تنطوي فكرة المشروع على درجة كبيرة من المخاطرة.
§ المشروع له تكاليف اجتماعية وبيئية باهظة .
1-4-إعداد المشروع :

بعد مرور المشروع بالخطوات السابقة فأن الظروف تصبح مواتية لإجراء دراسات الجدوىالأكثر تكلفة وهى مرحلة الدقة والتأكد من النواحي الفنية والمالية والاقتصاديةوالتسويقية والبيئية للمشروع .
1-5-دورة المشروع :

يمر المشروع بدورة تشمل :


1- مرحلة تحديد المشروع : سبق شرحها .
2- مرحلة إعداد المشروع : سبق شرحها .
3- مرحلة تقييم المشروع قبل تنفيذه:
وتشمل التقييم الماليوالتجاري والاقتصادي للمشروع قبل تنفيذه لتقرير التنفيذ من عدمه . ويقوم بتقييمالمشروع قبل تنفيذه الجهات الممولة للمشروع سواء كانت جهات قومية أو بنوك محلية أوأجنبية مقدمة للقرض .
4- مرحلة التنفيذ :
وتتضمن تحديد مراحل التنفيذ وتوقيتهاوالإشراف عليها وتسجيل ما تم تنفيذه .
وأثبتت التجارب أنه إذا كان التنفيذ سيئا فأنه يؤدى إلى فشل المشروع رغم ثبوتجدواه قبل التنفيذ .
5- مرحلة تقييم المشروع بعد التنفيذ :
وتشمل التقييمالمالي والتجاري والاقتصادي والاجتماعي والبيئي للمشروع بعد التنفيذ . ويختلفالتقييم بعد التنفيذ عن التقييم قبل التنفيذ رغم أن المقاييس المستخدمة واحدة في أنبعد التنفيذ تستخدم القيم الفعلية بينما قبل التنفيذ تستخدم القيم المقدرة .
وبهذا تتعرف على مواطن الضعف أو أسباب المشاكل التي واجهت المشروع ونعملعلى حلها والاستفادة منها في تحسين حال المشروع .
1-6-عناصر المشروع :

1. تدفقات نقدية خارجة Out flows وتسمى التكاليف أو الاستثمارات أو مدخلات المشروع .
2. تدفقات نقدية داخلة In flows وتسمى المنافع أو العوائد أو منتجات المشروع أومخرجات المشروع .
3. فترة زمنية معينة تمثل عمر المشروع .
1-7-أسباب عدم نجاح أي مشروع :

1. دراسة جدوى ضعيفة غير دقيقة.
2. تقدير تكاليف المشروع أقل من القيمة الفعلية .
3. وضع جدول متفائل جدا لتنفيذ المشروع لا يأخذ فى الاعتبار احتمال التأخير فىتنفيذ المشروع .
4. التنبؤ المسرف في ناتج المشروع أو الأسعار .
5. المغالاة في تقدير عائد الاستثمار .

2-مكونات دراسة الجدوى الاقتصادية لأي مشروع :
وتتكون دراسة الجدوى الاقتصادية لأي مشروع من :
1. دراسة الجدوى التسويقية .
2. دراسة الجدوى الفنية .
3. دراسة الجدوى المالية .
4. دراسة الجدوى الاقتصادية .
5. دراسة الجدوى الاجتماعية .
6. دراسة الجدوى البيئية .
7. تحليل الحساسية للمشروع .
8. أساليب تسديد القروض .
9. كتابة تقرير دراسة الجدوى .
2-1-دراسة الجدوى التسويقية :

هي أهم مرحلة في دراسة جدوى أي مشروع هي ترتيبات تسويق منتجاته وإمداده بالمدخلاتاللازمة لتشغيله . وعلى جانب المخرجات أو نواتج المشروع المقترح ... من الضروريإجراء تحليل دقيق للسوق المتوقع لمنتجات المشروع .
وعلى القائم بدراسة السوق أن يحدد بدقة:
§ أين سيبيع منتجات المشروع .
§ حجم واتساع السوق.
هل السوق من الاتساع بحيث يستوعب إنتاج المشروع الجديددون التأثير على السعر الحالي ؟ إذا كان من المحتمل التأثير على السعر فإلى أي مدى؟ وهل سيظل المشروع قادرا على الاستمرار في الإنتاج بالأسعار الجديدة ؟
§ ما هي نوعية وجودة السلعة أو الخدمة التي يتطلبها السوق حتى ينتجها المشروع ؟
§ ما هي الترتيبات التمويلية اللازمة لتسويق الإنتاج ؟
وعلى جانب المدخلات أو مستلزمات إنتاج المشروع
§ أماكن توفر مستلزمات الإنتاج التي سيحتاجها المشروع ؟
§ ما هي القنوات التسويقية لمدخلات المشروع ؟

§ هل تتوفر لديها الطاقة الكافية لتوزيع المدخلات المطلوبة في الوقت المناسب .
§ ما هي ترتيبات الحصول على المعدات والآلات اللازمة للمشروع وهناك العديد منالمعلومات التسويقية الهامة التي تساعد القائم بدراسة الجدوى على اكتشاف سوق السلعةالتي سينتجها المشروع – وكذلك سوق المدخلات اللازمة للمشروع بدقة .
من هذه المعلومات :
أولا : توصيف سوق السلعة التي سينتجها المشروع
1. نظام السوق ومؤسساته، الأسعار والطلب، قنوات التسويق، الخدمات التسويقيةالمختلفة، درجة المنافسة في السوق.
2. شكل سوق منتج المشروع، هل هو سوق احتكار كامل أو سوق احتكار قلة ، أو احتكارتنافس ، أو سوق منافسة كاملة .
3. نوع السوق: هل هو سوق ناتج المشروع وسوق استهلاكي أو سوق منتجات وسيطة أو سوقلسلع رأسمالية ؟ تحديد نوع السوق يشكل القطاع الذي سيعمل فيه المشروع المقترح .
4. حدود سوق ناتج المشروع المقترح ؟سوق داخلي أو سوق خارجي أم كليهما .
5. صفات وجودة السلع المماثلة والبديلة في السوق .
6. تكاليف إنتاج السلع المماثلة والبديلة في السوق .
7. أسعار السلع المماثلة والبديلة لناتج المشروع .
8. بيانات عن المنافسين لمنتجات المشروع في السوق . وعددهم و مراكزهم التنافسيةوالخصائص المميزة لكل منهم .
9. التعرف على وجهات نظر المستهلكين نحو السلعة أو الخدمة التي سيقدمها المشروعوالأشكال و الأحجام المناسبة من السلعة – ويمكن الحصول على هذه المعلومات بالمقابلةالشخصية لعينة المستهلكين .
10. بيانات عن مستهلكي السلعة أو الخدمة التي سينتجها المشروع – الفئات الرئيسيةالمستهلكة لناتج المشروع ( الجنس – العدد – متوسط الدخل )
11. تحديد نقطة البيع الأولى لمنتجات المشروع .

من تحليل هذه البيانات والمعلومات يمكن توصيف سوق السلعة التي سينتجهاالمشروع المقترح وتقدير حجم الطلب على منتجات المشروع .


ثانيا : دراسة الطلب على السلعة التي سينتجها المشروع
هل هو طلب نهائي أو طلب وسيط فأن الطلب عليها يتحدد بناءا على الطلب على السلعةالنهائية التي تستخدم هذه السلعة ..
مثلا:
§ الطلب على الجلود مشتق من الطلب على الأحذية والمنتجات الجلدية .
§ الطلب على الأعلاف مشتق من الطلب على اللحوم والألبان .
وفى هذا الجزء يتم التنبؤ بحجم الطلب على منتج المشروع سواء من تحليل حجمالمبيعات أو بحوث التسويق السابقة .
ثالثا : تسعير السلع التي سينتجها المشروع :
إذا كان المشروع سينتج سلعا متاحة في السوق فتأخذ دراسة الجدوى التسويقية بأسعارالسوق لهذه السلعة . أما إذا كان المشروع سينتج سلعا جديدة أو تختلف في بعض صفاتهاعن مثيلاتها في السوقفيمكن أن تتبع إحدى الطرق التالية لتسعيرها :
-1- نسبة الإضافة المعتادة :
وهى نسبة يضيفها المنتج علىتكلفة الوحدة من السلعة ، بحيث تكفى هذه النسبة لتحقيق قدر من الربح .
مثال :إذا كانت تكلفة إنتاج الوحدة من السلعة 3 جنيهات ونسبةالإضافة 25 % فإن :
سعر البيع المتوقع للوحدة = ( 3 * 25 ) / 100 + 3 = 3.75 دج .
-2- على أساس قدرات المستهلكين :
تعتمد هذه الطريقة علىالتعرف على الثمن الذي يراه المستهلكين ملائما لشراء هذه السلعة . ثم دراسة الكميةالتي يمكن أن يستوعبها السوق عند كل سعر معين . ثم اختيار الكمية التي تلاءمالمشروع والتي يكون سعرها كافيا لتغطية التكاليف وتحقيق قدر من الأرباح .
مثال : أسفرت دراسة سوق منتج مشروع عن :
§ لو بيعت وحدة السلعة بــ 1 دج يمكن بيع 5000 وحدة.
§ لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.25 دج يمكن بيع 4000 وحدة.
§ لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.50 دج يمكن بيع 3000 وحدة.
§ لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.75 دج يمكن بيع 1500 وحدة.

وعلى ذلك فأن ربح الوحدة والربح الإجمالي الذي يمكن أن يحققه المشروع

ربح الوحدة والربح الإجمالى الذي يمكن أن يحققه المشروع

أفضل للمشروع أن يحدد حجم إنتاجية بنحو3000 وحدة ويبيع الوحدة بسعر 1.5 دج .
رابعا : التنبؤ بالمبيعات :
التنبؤ بالمبيعات هو نقطة الانطلاق نحو تقرير نشاط المشروع من إنتاج وتسويقوتمويل فعلى أساس ذلك التنبؤ تعد الميزانية التقديرية للمشروع . وتعد مختلف برامجالإنتاج والمخزون ومستلزمات الإنتاج والعمالة والتمويل وتحديد حجم المشروع وتحديدحجم الإيرادات المتوقعة بدرجة دقيقة إلى حد ما .
ومن أساليب التنبؤ تقديرات مندوبي المبيعات الذين يعيشون الميدان وبخاصة فيمايتعلق بالسلع الذي سينتجها المشروع والمناطق التي يعملون بها ويحسون بجو المنافسةواستعدادات المستهلكين واتجاهات الطلب على السلعة .
وأيضا من الأساليب الهامة هو تقدير الاتجاه العام لحجم مبيعات السلعة في فترةسابقة ثم التنبؤ باتجاه وحجم المبيعات في الفترة المقبلة .

دراسة الجدوى التسويقية تفيد في :

1. تحديد حجم إنتاج المشروع بناءا على التنبؤ بحجم الطلب والمبيعات لناتج المشروع .
2. السعر المتوقع لمنتجات المشروع .
3. المواصفات المفضلة في السلعة التي سينتجها المشروع .
4. تقرير ما إذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف .


2-2- دراسة الجدوى الفنية للمشروع :

الجدوى الفنية للمشروع ركن أساسي من أركان دراسة الجدوى الاقتصادية . والدراسةالفنية للمشروع هي التي تعتمد عليها جميع الدراسات التالية المالية والاقتصاديةوالاجتماعية والبيئية – بل لا يمكن إجراء تلك الدراسات أصلا دون وجود الدراسةالفنية التي تقرر صلاحية إنشاء المشروع من الناحيةالفنية.
وتعتمد الدراسة الفنية إلى حد كبير على البيانات والمعلومات التي تم الحصولعليها من الدراسة التسويقية . ويقوم بدراسة الجدوى الفنية فريق متخصص في النواحيالفنية .
وتشمل الدراسة الفنية للمشروع كل أو بعض الأجزاء التالية طبقا للظروف :
1- -تحديد حجم المشروع.
يعنى تحديد حجم الإنتاج والطاقة الإنتاجية العادية والطاقة القصوى والتوسعاتالمتوقعة بعد أن يتمكن المشروع من المنافسة في السوق وتحقيق شريحة تسويقية تتطلبزيادة حجم الإنتاج . ويؤثر على قرار تحديد حجم الإنتاج الاحتياجات التكنولوجيةللمشروع والموارد المالية المتاحة واحتمالات تغير السوق فى المستقبل . وتحديدالمنتجات الثانوية للمشروع إن وجدت وأفضل استخدام لهذه المنتجات لتحقيق أقصىاستفادة منها .
-2- تحديد طريقة الإنتاج والوسائل التكنولوجية الملائمة:
يقوم فريق دراسة الجدوى الفنية بحصر الأساليب التكنولوجية الصالحة للاستخدام فينوع الإنتاج للمشروع . وتقييم هذه الأساليب من وجهه النظر الفنية من حيث مدىملاءمتها ومدى المعرفة الفنية بها و بساطة التشغيل وسهولة الصيانة و درجة الآمان فيالتشغيل ومقدار التلوث الناتج عنها .
-3- تحديد الآلات والمعدات الفنية:
تختلف الآلات والمعدات الفنية تبعا لطريقة الإنتاج والطاقة الإنتاجية والدقةالمطلوبة في المنتجات . ويختلف شكل وحجم الآلات والمعدات والأجهزة من مشروع لآخر . وعلى الدراسة الفنية تحديد أنسب الآلات والمعدات للمشروع من بين قائمة المعداتوالآلات التي تستخدم في مثل هذا المشروع .
-4- التخطيط الداخلي للمشروع:
هو تحديد الأقسام المختلفة للمشروع وتحديد مواقع المباني والإنشاءات الخاصة بكلقسم في ضوء المساحة الكلية للمشروع . مساحات وموقع الآلات والمعدات والمخازن وعنابرالإنتاج ومكاتب الإدارة ونظام التخزين سواء للمدخلات أو المنتج وخطط الإنتاج .

وبصفة عامة يكون الاعتبار الأساسي في تخطيط مباني وإنشاءات الإدارات والأقسامالخاصة بالمشروع هو تسهيل حركة انتقال المواد الخام . من بدء العملية الإنتاجيةحتى إنتاج السلعة النهائية للمشروع .
-5- تحديد كميات عوامل الإنتاج المطلوبة :
وتشمل تقدير احتياجات المشروع من المواد الأولية والخامات والطاقة المحركة.
ويراعى تحديد نوعية المواد الخام المطلوبة ومواصفاتها ، إمكانية الحصول عليهاومدى قربها من موقع المشروع ، شروط التوريد واستمرار التوريد في المستقبل ، تحديدالكميات المطلوبة لدورة التشغيل كاملة ، التعرف على أسعار المواد الخام وتقدر تكلفةكل منها وتقدر إجمالي تكاليف المواد الخام والوقود ، تقدير الاحتياطى المطلوبتخزينه من الخامات ، تكاليف نقل الخامات إلى موقع المشروع ، أنواع الطاقة المحركةللمشروع ( كهرباء –بنزين – ديزل ) ، الحجم الكلى للطاقة المطلوبة والأسعار التييمكن بها الحصول عليها ، المياه ومصدرها وأسعارها وتكلفتها .
-6- تحديد العمالة المطلوبة وأفراد الإدارة :
تحديد العدد اللازم من العمال لتشغيل المشروع سواء عمالة عادية أو ماهرة أوأفراد الإدارة والملاحظون وعمال الصيانة و عمال النقل والحراسة والخدمات والنظافةوتحديد الأجور وتكاليف استخدام كل نوع من العمالة وإعداد برامج تدريب العمالة لرفعكفاءتها إلى المستوى المطلوب فى جدول التشغيل .
-7- تحديد مسائل النقل :
داخل المشروع وبين المشروع والمناطق التي يتعامل معها .
-8- تحديد الفاقد في الإنتاج:
سواء أثناء العملية الإنتاجية أو النقل أو التخزين أو التسويق . واختيار الأسلوبالذي يعمل على تقليل هذا الفاقد .
-9- تحديد تكاليف تأسيس المشروع وتشمل:
§ تكاليف الأرض و المباني للمشروع .
§ تكاليف استخراج الرخص وتسجيل المشروع .
§ تكاليف المعدات والآلات والأجهزة.
§ تكاليف إجراء دراسات الجدوى الاقتصادية .
§ تكاليف الاستشارات القانونية في مرحلة تأسيس المشروع .

§ تكاليف الدعاية والإعلان .
§ تكاليف التدريب .
§ تكاليف أخرى في مرحلة تأسيس المشروع .
-10- إنشاء المشروع وتشمل :
التصميم الهندسي للمشروع ويتضمن الشكل النهائي للمشروع وإعداد المواصفات وطرحالعطاءات والجدول الزمني لتنفيذ المشروع بدءا من إعداد المشروع حتى بداية التشغيلوخطة توسيع المشروع .
-11- تحديد موقع المشروع :
تحديد موقع المشروع من مهام دراسة الجدوى الفنية والتسويقية والبيئية. وتختلفاعتبارات اختيار موقع المشروع تبعا لطبيعة أعمال المشروع ونشاطه المقترح ومدى توفرالمواد الخام خصوصا إذا كانت هذه الخامات يصعب نقلها .
وعموما فأن قرب موقع المشروع من مصادر المواد الخام يجب أن يتم في ضوء المفاضلةبين تكاليف نقل المواد الخام وسهولته وتكاليف نقل القوى العاملة إلى موقع المشروعوبين تكاليف نقل منتجات المشروع إلى مناطق بيعها وتصريفها . ومدى توفر وسائل النقلالعادية والمجهزة.
وتتدخل تكاليف شراء الأرض أو استئجارها في دائرة تفضيل موقع على آخر .
وأيضا قوانين الاستثمار قد ينتج عنها ميزة اقتصادية عند اختيار موقع المشروع . على سبيل المثال تمنح المشروعات التي تقام في المناطق الحرة إعفاء من الضرائب أوإعفاء الرسوم الرأسمالية المستوردة من الرسوم الجمركية.
كما تتدخل العوامل البيئية عند اختيار موقع المشروع والاستقرار الأمني بالمنطقة .

دراسة الجدوى الفنية تفيد في :

1. تحديد حجم المشروع .
2. اختيار موقع المشروع.
3. تحديد تكاليف تأسيس وإنشاء المشروع .
4. تحديد الجدول الزمني لتنفيذ المشروع .
5. تحديد عمر المشروع .
6. تقرير ما إذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف .

2-3- الجدوى المالية للمشروع :

من دراسة الجدوى التسويقية والجدوى الفنية للمشروع تبين أن لكل مشروع تكاليفوعوائد تتحقق بعد تنفيذ المشروع .
1-التكاليف في أي مشروع تنقسم إلى :
أ – تكاليف استثمارية:
وهى كافة ما ينفق على المشروع منذبداية التفكير في عملية الاستثمار حتى دورة التشغيل العادية الأولى . وتمثل هذهالتكاليف إنفاق استثماري يستفيد منه المشروع لأكثر من سنة خلال عمر المشروع. وتشملجميع تكاليف تأسيس وإنشاء المشروع التي سبق ذكرها في الجدوى الفنية بالإضافة إلىفوائد القروض طويلة الأجل .
ب- تكاليف جارية :
وتشمل جملة التكاليف قصيرة الأجل ،تكاليف مستلزمات التشغيل لدورة واحدة وتكاليف الأجور والمرتبات والوقود والطاقة .
2-مصادر التمويل الاستثماري :
يتم تمويل المشروعات من مصادر متعددة تغطى واحدة منها أو أكثر الالتزاماتالمالية الضرورية لإنشاء المشروع و تشغيله,وهذه المصادر هي :
1. رأس المال المملوك لصاحب المشروع .
2. القروض من البنوك أو مؤسسات التمويل المختلفة وقد تكون قروض طويلة الأجل أكثرمن خمس سنوات وقروض قصيرة الأجل أقل من سنة .
3. المنافع أو العوائد من المشروع : يتضمن منافع المشروع ، قيمة كل من نواتجالمشروع الرئيسية والثانوية باستخدام سعر السوق .
4. عمر المشروع وهى عدد السنوات التى يعطى فيها المشروع منافع .
3-أساس دراسات الجدوى المالية والاقتصادية :
لما كان تيار المنافع يتدفق خلال عدد من السنوات ( عمر المشروع ) وتيار التكاليفيتركز فى السنوات الأولى من المشروع والجزء الأكبر منه ينفق قبل بدء تشغيل المشروع، فإن أهم ما يميز دراسات الجدوى المالية والاقتصادية هى إيجاد القيمة الحاليةللنقود التى ستنفق أو يحصل عليها المشروع خلال سنوات


تشغيل المشروع . فمنطقيا أنحصول صاحب المشروع على ألف دج بعد 10 سنوات من بدأ المشروع لا تعادل قيمتها ألفجنية تنفق فى تأسيس المشروع .
4-ما هى القيمة المالية لوحدة من عمله ما يتم الحصول عليها أو تدفع فى السنة ن؟
ويستخدم فى الحصول على القيمة الحالية للنقود جداول الخصم الدولية و التى يوضحالمحور الرأسي فيها قيمة الوحدة من العملة بعد سنة أو سنتين و ..... حتى خمسون عاما . ويوضح المحور الأفقي قيمة الوحدة عند أسعار خصم مختلفة 1 % - حتى 50 %
5-اختيار سعر الخصم :
لغرض التحليل المالي يعبر عن سعر الخصم بتكلفة الفرصة البديلة للنقود مثلا سعرالفائدة فى حالة إيداعها فى البنوك أو المعدل الذي يستطيع عنده المشروع اقتراضالنقود ( سعر الفائدة فى حالة الاقتراض ) وإذا كانت تكاليف المشروع سيتم تغطية جزءمنها من رأس المال المملوك لصاحب المشروع والجزء الباقى سيتم اقتراضه فأن سعر الخصميتم حسابه :
سعر الخصم= رأس المال المملوك * معدل العائد المطلوب لصاحب رأس المال * رأس المال المقترض * الفائدة على القروض / إجمالي رأس المال
مثال:
مشروع إجمالي رأسماله مليون جنية . رأس المالالمملوك لصاحب المشروع 300 ألف دج جنية وسيقترض 700 ألف دج بسعر فائدة 18 % صاحبالمشروع لا يقبل أقل من عائد 13 % على رأسماله . ما هو سعر الخصم المناسب لهذاالمشروع .
سعر الخصم = ( 300 * 13 ) + ( 700 * 18 ) / 100 = 16.5 %
6-مقاييس جدوى المشروع :
-1- صافى القيمة الحاليةNet present value
أكثر المقاييسوضوحا وهو ناتج طرح إجمالي القيمة الحالية للتكاليف من إجمالي القيمة الحاليةلعوائد المشروع بعد خصمها بسعر الخصم المناسب .
صافى القيمة الحالية عند سعر الخصم المناسب = إجمالي القيمة الحاليةلتيار المنافع – إجمالي القيمة الحالية لتيار التكاليف .
ويكون المشروع مجدي اقتصاديا إذا كان صافى القيمة الحالية موجبا .

-2- النسبة بين المنافع والتكاليف Benefit / cost ratio
وهوالنسبة التى يحصل عليها من قسمة إجمالي القيمة الحالية لتيار المنافع على القيمةالحالية لإجمالي تكاليف المشروع عند سعر الخصم المناسب .
نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر الخصم المناسب = القيمة الحاليةلإجمالي تيار المنافع / القيمة الحالية لإجمالي تيار التكاليف
§ > 1 المشروع مجدي اقتصاديا .
§ < 1 المشروع غير مجدي اقتصاديا .
3- -معدل العائد الداخلي Internal Rate Of Investment
معدلالعائد الداخلي هو سعر الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لتيار المنافع يساوى القيمةالحالية لتيار التكاليف . ويعرف سعر الخصم هذا بمعدل العائد الداخلي . وهو يمثلأقصى فائدة يمكن أن يدفعها المشروع ، ويحقق التعادل بين الإيرادات والتكاليفللمشروع .
ما معنى المشروع يحقق معدل عائد داخلي 25 %
أن المشروع يستطيع استرداد رأس المال وتكاليف الإنتاج وتكاليف التشغيل التىأنفقت علية بالإضافة إلى تحقيق عائد قدرة 25 % على استخدام أموال صاحب المشروع . فإذا كان صاحب المشروع قد اقترض كل أموال المشروع بسعر فائدة 18 % فأنه يغطى فائدةالاقتراض ويحقق الفرق 7 % ربح لصاحب المشروع
مثال : دراسة جدوى لمشروع إنتاج صلصة طماطم :
§ قدرات التكاليف الاستثمارية 150 ألف دج.
§ تكاليف الإنتاج 35 ألف دج فى السنة .
§ تكاليف التشغيل والصيانة 20 ألف دج فى السنة.
§ يتم تغيير آلة فى السنة السادسة قيمتها 25 ألف دج
§ السنة الأولى إنشاء المشروع .
§ والمشروع يبدأ الإنتاج من السنة الثانية .
7-عوائد المشروع:
§ منتج رئيسي 45 ألف عبوة زنة ربع كيلو سعر الوحدة 2 دج
§ منتج ثانوي 5 آلاف طن سعر الطن 80 دج .
§ عمر المشروع 12 سنة.

§ رأس المال المستثمر فى المشروع = التكاليف الاستثمارية + تكاليفالتشغيل والصيانة + تكاليف التشغيل فى الدورة الأولى = 205 ألف جنية .
§ رأس المال المملوك لصاحب المشروع 80 ألف جنية ويرغب فى فائدة 12 % .
§ قرض من البنك 125 ألف جنية بسعر فائدة 17 % .
§ سعر الخصم = ( 80 * 12 ) + ( 125 * 17 ) / 205 = 150.4
§ إذا تستخدم سعر الخصم 15 % .
8-طريقة حساب مقاييس دراسة الجدوى
كما فى جدول( 1 ) يوضح العمود الأول عمر المشروع ثم عمود التكاليف الاستثماريةوتكاليف الإنتاج وتكاليف التشغيل وعمود إجمالي التكاليف حيث تجمع فيه تكاليف كل سنة – ثم يختار سعر الخصم المناسب حسب ما ذكر سابقا ويكتب بيانات سعر الخصم فى العمودالخاص به ثم تحسب القيمة الحالية للتكاليف كل سنة بضرب تكاليف السنة فى سعر الخصمالمقابل لكل سنة وتجمع إجمالي القيمة الحالية للتكاليف ، ثم تحسب منافع المشروعوتجمع العوائد وتوضع فى عمود إجمالي منافع المشروع – وتخصم منافع كل سنة بنفس سعرخصم التكاليف . وتحسب القيمة الحالية للمنافع . ثم تحسب مقاييس الجدوى للمشروع .
يوضح جدول( 1 ) أن صافى القيمة الحالية لمشروع إنتاج صلصة الطماطم يبلغ 41.37ألف دج أى أن المشروع مجدي اقتصاديا .
نسبة المنافع إلى التكاليف :
يوضح جدول ( 1 ) أن نسبةالمنافع إلى التكاليف لمشروع إنتاج صلصة الطماطم بلغت 1.1 أى أن المشروع مجدياقتصاديا .
جدول ( 1 ) دراسة جدوى مشروع إنتاج صلصة طماطم

صافى القيمة الحالية عند سعر خصم 15 % = 436.85 - 395.48 = 41.37 ألف دج .
معدل المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 436.85 / 395.48 = 1.10
معدل العائد الداخلى = 21 % .
جدول ( 2 ) حساب معدل العائد الداخلى :
لا يستطيع المتخصصفى دراسة الجدوى إلا بمجرد الصدفة السعيدة أن يختار ببساطة سعر الخصم الذى يجعلالفرق بين صافى القيمة الحالية لتيار التكاليف وصافى القيمة الحالية لتيار المنافعيساوى صفرا أو أقل ما يمكن – ولذا تستخدم تجربة المحاولة والخطأ باستخدام أسعار خصممختلفة.
فى المثال السابق جربنا عند سعر خصم 15 % فكان صافى القيمة الحالية موجب ، أي أنالقيمة الحالية لمنفعة المشروع أكبر من القيمة الحالية للتكاليف . أي أن معدلالعائد الداخلى للمشروع أكبر من 15 % . ولهذا لابد من تجربة سعر خصم أكبر . وفىمحاولة استخدم فيها سعر خصم 22 % كان صافى القيمة الحالية سالبا أي أن القيمةالحالية لمنفعة المشروع أقل من القيمة الحالية للتكاليف عند هذا السعر . أي أن معدلالعائد الداخلى أقل من 22 % . وباستخدام نتائج التقديرين يمكن تحديد معدل العائدالداخلى للمشروع بالمعادلة:
معدل العائد الداخلى = الحد الأدنى لسعر الخصم + ] الفرق بين سعريالخصم * ( القيمة الحالية لصافى التدفق النقدي عن سعر الخصم المنخفض / إجمالي القيمالحالية لصافى التدفقات النقدية عند معدلي سعر الخصم مع إهمال الإشارة(
وحسبت من جدول( 2(
معدل العائد الداخلى = 21 %
وفى جميع الأحوال يتم التقريب إلى أقرب نسبة مئوية صحيحة طبقا لقاعدة التقريبأقل من 0.5 تحذف وأكثر من 0.5 يضاف واحد
جدول ( 2 ) طريقة حساب معدل العائد الداخلي

معدل العائد الداخلي = 15 + ] 7 * ( 41.37 / 52.25 ) [ = 15 + ( 7 * 0.79) = 15 + 5.53 = 20.53 % يقرب إلى 21 %
2-4- : الجدوى الاقتصادية للمشروع

يتشابه التقييم الاقتصادي مع التقييم المالي للمشروع فى استخدام نفس المقاييس – والفرق الجوهري هو أن التقييم الاقتصادي للمشروعات يهتم بقياس العائد الاقتصاديللمجتمع فى التقييم الاقتصادي فأن عناصر التكاليف والعوائد للمشروعات لا تقدرقيمتها على أساس أسعار السوق بل تقدر قيمتها على أساس أسعار الظل التى تعكس القيمالحقيقية الاقتصادية والاجتماعية لهذه التدفقات – وقد تتساوى أسعار الظل مع أسعارالسوق فى حالات معينة ولكنها تختلف عنها فى معظم الحالات .
ولذا عند إجراء التقييم الاقتصادي للمشروع يتم تعديل الأسعار المالية ( أسعارالسوق ) إلى قيم اقتصادية قبل حساب مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع .
أمثلة :
1. المشروع سيأخذ قرض بسعر فائدة مدعم ( 7 % ) فى التقييم المالي تحسب بنفس سعرالفائدة . أما فى التقييم الاقتصادي تحسب بسعر الفائدة المعدل الذى سيدفعه فى حالةحصوله على القرض من المصادر الأخرى غير المدعمة 12 % مثلا .
2. مشروعات معينة تعفى من الضرائب أو الرسوم الجمركية فى التقييم الاقتصادي تدخلقيمة الضرائب أو الرسوم الجمركية كما لو كانت غير معفاة لأن هذه الضرائب عائدالمجتمع .
3. الإعانات تدخل قيمتها فى التقييم الاقتصادي .
4. تقييم مدخلات المشروع بأسعارها الظليه (غير المدعمة) .مثلا مشروع سيستخدم وقودمدعم أو عنصر إنتاجى مدعم من التقييم الاقتصادي يحول إلى قيمته بدون دعم.
ثم تحسب مقاييس جدوى المشروع باستخدام القيم المعدلة سواء لعناصر التكاليف أوالعوائد – ونحكم منها على الجدوى الاقتصادية للمشروع بنفس الأساس فى الجدوى المالية .
2-5 : الجدوى الاجتماعية للمشروع

تهتم الجدوى الاجتماعية بعدالة توزيع الدخل بين الفئات المختلفةبالمجتمع .ويمكن حصر االجوانب الاجتماعية التى تهم القائم بدراسة الجدوى لأي مشروعفى :
1. أثر المشروع على خلق فرص عمل جديدة وكم فرصة عمل يتطلبها المشروع وكم نسبةالعمالة العادية فيها .
2. أثر المشروع على توزيع الدخل فى صالح الفئات الاجتماعية محدودة الدخل .
3. إذا كان منتج هذا المشروع لخدمة فئات اجتماعية منخفضة الدخل .

2-6- : الجدوى البيئية للمشروع

لكل مشروع أثار بيئية موجبة أو سالبة – ولذا فأن تقييم الآثار البيئية للمشروعيساعد فى تقديم التوصيات بخطوات منع أو تقليل الأضرار البيئية الناتجة عن أي مشروعوزيادة المنافع البيئية الإيجابية .
ويتضمن التقييم البيئي تقييم آثار المشروع على الصحة العامة والمحافظة علىالبيئة ورفاهية السكان فى منطقة المشروع .
مثال :

منطقة ينعم سكانها بمرور نهر بها ويتمتعون بمياهعذبة نقية ويعيشون على الأسماك التى يصطادونها من هذا النهر لتغذيتهم ويبيعون مايزيد على حاجتهم كمصدر دخل .
جاء مستثمر و أنشا مصنع ورق فى المنطقة. يحتاج إلى المياه للغسيل فى عملياتتصنيع الورق . وتصرف المياه الناتجة من عمليات الغسيل فى النهر مرة أخرى ولكنهاتحمل معها الكيماويات المستخدمة – مما يلوث النهر ويؤثر على نظافة المياه ويسبب فىموت نسبة من الأسماك – و بالتالي فأن لهذا المشروع آثار بيئية على صحة السكانودخلهم ورفاهيتهم. أيضا سيرفع من تكاليف محطة تنقية وتكرير مياه الشرب للمواطنين فىالمنطقة .
ومن الآثار الإيجابية للمشروع تشغيل عدد من سكان المنطقة ، خلق أعمال إضافيةلخدمة المشروع .

ومن فوائد أجراء التقييم البيئي :

1. تحديد القضايا البيئية التى سوف يسببها المشروع وتقدير تكلفتها الفعلية.
2. اقتراح آليات تخفيف الأضرار التى تنشأ عن تنفيذ المشروع .
3. تقييم الأثر البيئي للمشروع يساعد فى اختيار مواقع بديلة فى حالة ارتفاع الأثرالبيئي للحفاظ على البيئة.
وتتم معالجة الآثار البيئية للمشروع فى الخطوات التالية:
الاولى : تحديد تأثير المشروع على البيئة:
دائما يمكن تحديد آثار المشروع على البيئة على أساس المعلومات التى يتم عرضها فىالجزء الخاص بتوصيف المشروع – وفى هذا المثال تتمثل فى زيادة تكاليف تنقية مياهالشرب بالمنطقة والانخفاض فى كمية صيد الأسماك بعد تشغيل مصنع الورق .

الثانية:
1. تقدر مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع بدون أخذ تأثير البيئة على المشروع .
2. تقدير مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع مع أخذ تأثير البيئة على المشروع وفىهذه الحالة تضاف التكاليف الزيادة فى تكاليف تنقية المياه .
2-7- : تحليل الحساسية للمشروعات

من بين المزايا الحقيقية للتحليل المالى والاقتصادي الدقيق للمشروع إمكانيةاستخدامه لاختيار نتائج المشروع إذا اختلفت الأحداث عن التوقعات التى تمت عندالتخطيط للمشروع . أعادة أجراء التحليل للتعرف على ما يمكن أن يحدث فى ظل هذهالظروف المتغيرة هو ما يمس بتحليل الحساسية .
أن جميع المشروعات ينبغي أن تخضع لأجراء تحليل الحساسية ولمعظم المشاريعهناك حساسية للتغير فى أربع مجالات رئيسية:
-1- حساسية المشروع لزيادة التكاليف :
يجب أن يتم اختبار حساسية أي مشروع فى حالة تجاوز التكاليف . فالمشروعات تميلإلى الحساسية الشديدة بالنسبة لزيادة التكاليف ( خاصة تكاليف التأسيس أو التكاليفالاستثمارية) لأن معظم تلك التكاليف تنفق فى وقت مبكر فى المشروع ويكون لها وزنكبير فى عملية الخصم. ويمكن أن تحول الزيادة فى التكاليف المشروع من مجدي إلى غيرمجدي . ولذا يجب أن يتوصل القائم بجدوى المشروع إلى أي مدى يتحمل المشروع زيادةالتكاليف . وهذه إشارة هامة لمتخذي قرارات الاستثمار فى المشروع.
-2- حساسية المشروع لتأخير فترة التنفيذ :
يؤثر التأخير فى التنفيذ أو تأخير تسليم المعدات على مقاييس جدوى المشروع . ومنثم فأن أجراء اختبار حساسية المشروع لتأخير التنفيذ هام جدا فى دراسة الجدوىالاقتصادية لنرى ماذا حدث لمشروع إنتاج صلصة الطماطم السابق .
-3- حساسية المشروع لانخفاض أسعار منتج المشروع :
كثيرا ما تتغير الأسعار عن الأسعار المتوقعة عند تقييم جدوى المشروع. و بالتاليتؤثر على قيمة عوائد المشروع . ولمعظم المشاريع حساسية مختلفة لانخفاض أسعار بيعمنتجاتها . ولذا فأن القائم بدراسة الجدوى الاقتصادية وضع عدد من الافتراضاتالبديلة حول الأسعار المستقبلية لمنتجات المشروع مثلا فى حالة انخفاض الأسعار 10 % أو20 % وهكذا وتحديد تأثير ذلك على مقاييس جدوى المشروع

-4- حساسية المشروع لانخفاض الإنتاج :
يواجه أي مشروع خلال عمره الإنتاجي عوامل كثيرة تؤدى إلى انخفاض الإنتاج ، تأخيرإمدادات المواد الخام تؤدى إلى انخفاض الطاقة الإنتاجية ، وعدم القدرة على تسويق كلالناتج أو انخفاض الأسعار تؤدى إلى انخفاض الإنتاج ، ظروف جوية مختلفة تواجهالمشروع الزراعي تؤدى إلى انخفاض الإنتاج .وعوامل كثيرة .
أن اختبار تحديد مدى حساسية مقاييس جدوى المشروع بالنسبة لانخفاض الإنتاج تفيدفى اتخاذ قرار حول تنفيذ المشروع.
أسلوب تحليل الحساسية:
على القائم بدراسة الجدوى أن يعيد حساب مقاييس جدوى المشروع مرة ثانية مستخدماالتقديرات الجديدة لأي تغير فى المجالات السابقة فى ظل اختبارات الحساسية.
1. فى حالة تجاوز التكاليف 25 % فى جدول ( 3 ) انخفضت صافى القيمة الحالية بل أصبحسالبا ( - 37.74 ألف دج ) كما انخفضت نسبة المنافع إلى التكاليف إلى 0.29 وانخفضمعدل العائد الداخلي للمشروع إلى 7 % وبذلك أصبح المشروع غير مجدي اقتصاديا ، ممايوضح شدة حساسية هذا المشروع لزيادة التكاليف .
2. فى حالة تأخر التنفيذ العام . أي بدلا من أن ينتج المشروع فى السنة الأولى بعدالتنفيذ تأخر الإنتاج إلى السنة الثانية وبذلك لا يكون هناك عوائد للمشروع فى السنةالأولى ويبدأ حساب عوائد المشروع من السنة الثانية . ويوضح الجدول ( 4 ) انخفاضصافى القيمة الحالية وأصبحت سالبة ( - 29.69 ألف دج) . كما انخفضت نسبة المنافعإلى التكاليف إلى 0.9 وانخفض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى 9 % . أي أصبحالمشروع غير مجدي اقتصاديا ، مما يوضح شدة حساسية المشروع لتأخر التنفيذ .
3. فى حالة انخفاض سعر بيع الوحدة أو الإنتاج 10 % يوضح جدول ( 5 ) انخفاض صافىالقيمة الحالية إلى 15.43 ألف دج . و انخفاض نسبة المنافع إلى التكاليف إلى 1.03وانخفاض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى 17 % أي مازال المشروع مجدي اقتصاديا ممايوضح قدرة المشروع على تحمل انخفاض الأسعار أو الناتج .
جدول(3 ) تحليل الحساسية فى حالة تجاوز المشروع للتكاليف 20 %

صافى القيمة الحالية عند سعر خصم 15 % = 436.85 - 474.59 = - 37.74 ألف دج
نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 436.85 / 474.59 = 0.92
معدل العائد الداخلى = 7 %
جدول ( 4 ) تحليل حساسية المشروع فى حالة تأخر التنفيذ سنة ( بدلا من أنتنتج فى السنة الأولى بعد التنفيذ ينتج فى السنة الثانية

صافى القيمة الحالية عند سعر خصم 15 % = 356.79 – 395.48 = - 29.69 ألف دج
نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % =356079 / 395.48 = 0.9
معدل العائد الداخلى = 9 %


جدول( 5 ) تحليل الحساسية فى حالة انخفاض الأسعار أو الإنتاج 10 % تؤدىإلى انخفاض العوائد 10 %

صافى القيمة الحالية عند سعر خصم 15 % = 410.91 – 395.48 = - 15.43 ألف دج
نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 410.91 / 395.48 = 1.03
معدل العائد الداخلى = 17 %
2-8- أساليب تسديد القروض

تسديد أصل القروض والفوائد يتم عادة على عدة سنوات وبالتالى فأن المبالغالمدفوعة لتسديد أصل القرض والفوائد عليها تدخل فى التدفقات الخارجة أو التكاليف فىالسنوات التى تدفع فيها .
ويهتم المقترض والقائم بالتحليل بسعر الفائدة وحجم القرض و فترة القرض وماتتضمنه من فترة السماح وفترة تسديد القرض والضمان المطلوب للحصول على القرض ،وإجراءات الحصول على القرض والوقت الذى يمضى بين التقدم للقرض والحصول علية.
وهناك أساليب عديدة لتسديد أصل القرض والفوائد عليه ، وتساعد معرفة تلكالأساليب فى إجراء التقييم المالى للمشروعات وأهم تلك الأساليب :
-1- تسديد أصل القرض على مبالغ نقدية متساوية مع دفع الفائدة سنويا على المتبقيالغير مسدد من أصل القرض .
إجمالي مبلغ القسط المدفوع = المبلغ المتساوي من أصل القرض + الفائدةعلى الرصيد المتبقي الغير مسدد من أصل القرض

قرض قيمته 3000 جنية مدته 6 سنوات بسعر فائدة 12 %
-2- تسديد أصل القرض والفائدة المركبة عليه بدفع مبالغ سنوية متساوية وبفرض عدموجود فترة سماح
ويتم تحديد القسط بضرب قيمة أصل القرض فى عامل استرداد رأس المال عند سعرالفائدة المحدد وعند عدد السنوات التى سيتم خلالها تسديد القرض .
القسط المسدد = 3000 * 0.2432256 = 729.678 = 730دج
3- بفرض وجود فترة سماح يتم خلالها دفع الفائدة فقط على أصل القرض ثم تسديد أصلالقرض والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ سنوية متساوية خلال فترة تسديد القرض .
مثال :

-4- بفرض وجود فترة سماح وعدم دفع الفائدة على أصل القرض خلال فترة السماح ولكنمع تراكم هذه الفائدة تم تسديد القرض والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ متساويةخلال فترة تسديد القرض .

وعلى القائم بدراسة الجدوى أن يختار أسلوب تسديد القرض المناسب لطبيعة عوائدالمشروع .
2-9- إرشادات فى كتابة تقرير دراسة الجدوى :

أولا : تنظيم التقرير
1. ألا يزيد عدد صفحات التقرير عن 25 صفحة.
2. يدعم التقرير بمجموعة من الملاحق فى مجلد منفصل .
3. صياغة التقرير فى شكل يجعل غير المتخصص قادرا على فهم المشروع .
ثانيا: العناصر الرئيسية للتقرير :
الملخص والنتائج : لا يزيد هذا الجزء عن صفحتين.
والهدف منه إعطاء القارئ فكرة مختصرة وكاملة عن المشروع .
1. المقدمة : يذكر فيها فكرة المشروع وأهميته .
2. مبررات اختيار المشروع .
3. منطقة المشروع : وصف كامل للمنطقة التى سيقام فيها المشروع .
4. مصادر المدخلات التى يحتاجها المشروع .
5. المشروع
يعطى هذا الجزء فكرة مختصرة عن أهداف المشروع وموقعه و وحجمه ومكوناته و أىخصائص أخرى لها أهميتها للمشروع .
1. الجوانب الفنية للمشروع .
2. مصادر تمويل المشروع ، وشروط الاقتراض .
ثالثا : مراحل تنفيذ المشروع وجدولة الإنفاق :
رابعا : تقديرات التكاليف :
§ التكاليف الاستثمارية
§ التكاليف الجارية
§ احتياطي الطوارئ فى حدود 10 – 15 %
خامسا : الخطة التمويلية للمشروع فى شكل جدول :
سادسا : الأثر البيئى للمشروع :
سابعا :إنتاج المشروع والأسواق :
ثامنا : المنافع أو العوائد من المشروع :
§ المنافع الاقتصادية
§ المنافع الاجتماعية

[محمد شرماطي]

أتمنى كل من يقرأ أن يستوعب ويستفيد من هدا الموضوع

[N-NADA]

شكرا لك على هذا الموضوع و لقد أفادني حقا.

[abdallahzawi]

السلام عليكم

اخي أبحث عن مذكــرة **التقييم الاقتصادي و البيئي للمشاريع الاستثمارية**

[abdallahzawi]

جزاكم الله خيرا

[فنكي]

السلام عليكم اعضاء المنتدي

كنت بدور علي موقع مفيد عن بحوث السوق و لقيت الموقع ده و افادني جدا علشان بيقدم دورات و حبيت افيدكم بيه

بحوث السوق

[sonne]

شكرا لك على هذا الموضوع

[فنكي]

اقدم لكم موقع يقدم دورات عن الازمة العالمية و من محتويات الدورة
كيف تكسر حاجز الخوف وتتفادى الوقوع في مصيدة القطيع؟
قانون التجاذب .. وكيفية استخدامه في تخطي الازمة العالمية
قوانين الغموض وقواعد التعامل معها
تفضلوا بدخول الموقع لمعرفه المزيد
الازمة الاقتصادية العالمية

[ميتاليكا]

اقدم لكم موقع يقدم دراسة سوق قطاع الصناعات الكيميائية والدوائية بمصر و المملكة العربية السعودية
تفضلوا بدخول الموقع لمعرفه المزيد
سوق الصناعات الكيماوية